在上月中国煤炭工业协会提出了“煤炭行业脱困的关键是要推动煤炭价格向价值理性回归，降价不能启动市场，煤炭企业要摒弃“以量保价、让价不让市场”的惯性思维，力争把煤炭市场动力煤价格回升到0.1至0.2元/大卡左右”的倡议之后。本月初神华、中煤和同煤等国有重点煤炭生产企业率先上调海港动力煤平仓价格15元/吨，其他煤炭企业相继不同幅度跟进上调。随后，国家陆续公布了恢复煤炭进口关税、煤炭资源税改革等利好煤炭市场政策信息，鼓舞了市场士气，国内煤炭市场持续了大半年的悲观情绪迅速被扭转，对后市看涨气氛逐渐浓厚。

    9月份以来，山西榆林地区动力煤价格累计上涨幅度达到30-40元/吨，近期内蒙古地区动力煤价格也出现10-15元/吨上涨，部分煤矿甚至出现了“车等煤”、“客户托关系多发运”、“汽运价格上涨”等诸多可喜现象。受此影响，10月中旬以后，华东地区动力煤供需关系出现明显改善，下游拿煤积极性提高，煤企库存下降，部分地区动力煤价格出现5-15元/吨小幅上调。

    虽然目前国内动力煤市场看涨气氛浓厚，但笔者认为，由于国内经济下行压力依然加大，沿海电厂发电负荷持续偏低，电煤库存仍保持较高水平。受楼市滑坡、内需及工业产出不振拖累，下游煤炭需求并未出现实质性回升，仅靠政策、季节性因素推动，本轮动力煤价格上涨的后劲不足。理由如下：

    一是大秦线检修接近尾声，但秦皇岛港煤炭库存并未出现明显下降。10月10日至10月23日，秦皇岛港煤炭库存由619万吨降至584万吨，下降35万吨，降幅不足6.0%。按照往年惯例，今年大秦线秋季检修期间秦皇岛港煤炭库存将降至500万吨左右低位水平。据广州粤和能源有限公司袁林春总经理分析，此次涨价只是煤企“一头热”，下游电力、建材以及港口经销商等方面并不完全看好后市。目前电厂和下游港口库存偏高，并不急于补充库存，今年大秦线检修期间并未像往年那样出现“抢运”现象。大秦线检修即将结束，一旦恢复正常发运，估计秦皇岛港煤炭库存将会出现缓慢上涨。

    二是神华集团调整价格后，黄骅港煤炭库存不减反增。据悉，调价至今，黄骅港煤炭库存由160万吨上升至270万吨左右较高水平。据部分经销商反映，神华此次带头上调煤价遭到下游电企的普遍抵触，市场上甚至流传出五大电力公司秘密联合抵制神华的传闻。目前长江沿岸港口已出现煤满为患，部分港口待卸船只明显增多，大部分火电企业煤炭库存超过25天。兖矿集团本部坑口电厂、华东地区最大的火力发电厂--华电国际邹县发电厂进入10月份以后，平均日耗煤仅有2.5万吨左右，同比去年下降1万吨，该厂发电负荷较去年同期下降25%。据兖州煤业煤质运销部驻镇江港办事处王建伟科长反映，目前内河及部分海港煤炭库存爆满，已影响正常接卸，煤价不仅涨不上去，短期内还有降价压力。

    三是虽然目前各省煤炭产量出现不同层度下降，但新投产矿井不断增多，煤炭供给总量依然保持较高水平。据悉，下半年以来，陕西、内蒙新投产一批年产600万吨、1000万吨大型煤矿，山西整合后的地方煤矿也将在下半年集中投产运营。随着铁路“点装费”的取消和铁路运力增长，西北部地区廉价煤炭将源源不断涌入沿海市场，势必给沿海地区的煤炭生产企业带来冲击。年底前煤炭市场尚有季节性、政策性因素支撑，春节后动力煤市场进入传统淡季，如果经济低迷形势不能好转，加上进口煤转土重来，估计煤炭企业的经营压力不会低于今年。

    各种迹象表明，本轮动力煤价格持续上涨的后劲不足，预计煤炭价格回归至一定合理水平后将保持较长时间的稳定，煤价回升到0.1至0.2元/大卡左右任重而道远。