内部人士大量抛售股票通常被认为是对某家公司的不祥信号，因为高管们可能比普通投资者更清楚该股的走势。一般情况下，如果他们认为公司前景乐观，他们肯定不会套现离场。

　　随着人们对美国历史上持续时间最长的牛市的可持续性越来越怀疑，美国企业界的高管们正在大举抛售所持股份套现。

　　跟踪股市流动性的TrimTabs Investment Research的数据显示，8月份，企业内部人士平均每天卖出6亿美元的股票。

　　8月有望成为今年内线交易金额超过100亿美元的第五个月。TrimTabs称，这种情况只发生在2006年和2007年，也就是上次股市熊市之前。

　　投资者通常将内线交易——由高管、主要股东和董事执行的交易——视为整个市场信心的信号。尽管目前美股的总规模比2007年大得多，因此，100亿美元可能并不像当时那么重要，但内部人士加速离场可能表明，他们对未来的挑战感到担忧，

　　TrimTabs分析师温斯顿-蔡(Winston Chua)表示：“这表明投资者缺乏信心。当内部人士抛售时，这是他们认为估值过高的一个信号，现在是走出市场的好时机。”

　　对经济衰退的担忧在过去一年引发了市场的剧烈波动，其间还出现了自大萧条以来最糟糕的12月。尽管标普500指数在2019年仍上涨14%，但市场仍在8月份大幅下挫。

　　内部人士大量抛售股票通常被认为是对某家公司的不祥信号，因为高管们可能比普通投资者更清楚该股的走势。一般情况下，如果他们认为公司前景乐观，他们肯定不会套现离场。

　　但DataTrek Research联合创始人尼古拉斯-科拉斯(Nicholas Colas)指出，从另一层面水平看，内线交易并不总是一个有用的指标。他说，抛售并不反映投资者缺乏信心，而可能只是内部人士准备接受更低薪酬的结果。

　　“大多数经理人的薪酬来自于盈利增长。如果他们预计奖金将会减少，他们将出售股票来弥补差额。不过这可能是又一个对经济不利的信号，表明管理层知道今年将是利润增长艰难的一年。”

　　其他高管可能会出售股票，以分散他们的持股或筹集资金来缴税。为了避免违反内幕交易规则或吓跑股东，一些高管也会定期安排股票抛售。

　　不过，TrimTabs的报告清楚地表明，自2009年3月开始的牛市期间，本月以来业内人士卖出的股票比以往任何时候都多。

　　据跟踪内部股票销售的网站OpenInsider称，仅上周，Salesforce、Slack、Chipotle、Visa和家得宝(Home Depot)的高管都出售过所持股票。

　　作为信心的另一个标志，股票回购也有所放缓。

　　根据TrimTabs的数据，美国公司在财报季宣布每天回购20亿美元。这是两年来最慢的速度。

　　标准普尔道琼斯指数显示，标普500指数成份股公司第二季度完成的回购额下降13%，至1,657亿美元。然而，回购规模仍高于2017年的水平。2017年是共和党税法出台前的最后一年，该税法为企业带来了巨额利润。