近年来，随着我国PVC产能的不断增加，全球PVC产能也相应有所增加，但我国主要出口国家印度PVC产能变化不大。此外，我国PVC产能在世界PVC产能中占比约为42%。所以无论是全球PVC产能、印度PVC产能还是我国PVC产能都有一定的牵连。

　　首先来看一下全球PVC产能产量开工率的变化。近年来，全球PVC新增产能增幅放缓，2014 年产能达到顶峰以来，2015-2016 年产能明显减少，退出产能较多，2017-2018 年中国新增产能较多，全球 PVC 产能亦同步增加。预计 2019 年全球产能将在 5973 万吨左右，产量在 4674 万吨左右。

　　接下来再看一下印度，印度是我国主要出口地区，因此印度的情况同样也需要关注。近年来，印度PVC需求不断扩大，但新增产能不多，2018年印度产能维持在 156 万吨左右，产量在136万吨左右。需求增加的量主要依靠增加进口量来填补，从2016年开始，进口量超过当地产量。预计2019年，产能略有增加，大约在162万吨左右。

　　最后我们再把眼光回到国内，2013-2015年PVC市场整体供大于求，盈利不佳，市场进入自动去产能阶段，产能持续下滑。随后2016-2019年企业盈利状态好转，产能稳步提升，虽然目前有所减缓，但由于投资惯性，短期内扩能增产仍在继续。

　　截止上周，新增产能约为58万吨左右，如计划投产全部释放，预计2019年产能为2624万吨左右，但我们按照去年以及今年的状况来看，今年新增产能仍无法如期，因此我们保守估计2019年PVC产能约为2500万吨左右。