2019下半年化工市场展望

　　PVC市场上半年呈现先抑后扬走势，价格一度运行至7080元(吨价，下同)，较去年同期高出180元，涨幅达2.61%。对于下半年市场，业内人士认为，供应面预期增加和环保压力不减等利空制约市场上行，供需矛盾加大，PVC市场将弱势运行，总体表现或不及上半年。

　　供应预期增加

　　山东瑞阳化工贸易有限公司总经理王春明表示，随着结构调整深入推进以及国内环保政策的深化，PVC供给侧改革初见成效，上半年行业整体开工率比以往有所提高，维持在80%以上。

　　据他介绍，PVC行业的产能释放进度受环保因素影响，审批程序也日益严格，新增装置的环保设施建设需要一定成本，同时行业利润问题也制约新增产能的扩张速度。2018年部分原本计划投产的装置推迟至2019年。

　　金联创分析师刘天旸表示，目前来看，上半年PVC装置投产厂家不多，下半年计划新增产能约为100万吨，其中包括新疆中泰、宁夏金昱元、泰州联成、宁波韩华、齐鲁石化，再加上个别停产企业今年计划重启，预计下半年新增产能有望达到130万吨左右，行业竞争将加剧，中小企业生存空间将会越来越小。

　　业内人士认为，综合目前PVC市场表现，预计短期仍以去库为主，市场缺乏大幅上涨动力。中长期来看，“金九银十”是房地产业的销售旺季，国内PVC市场届时有望迎来反弹，但涨幅不会太高。

　　利润空间收窄

　　目前我国PVC生产工艺主要有两种，即乙烯原料路线和乙炔原料路线(电石法PVC)，其中电石法PVC为中国特色。由于我国特殊的富煤、缺油、少气的资源结构特点，决定了电石法PVC在我国有其长期存在的合理性。初步统计，目前电石法PVC约占总产能的80%。

　　王春明表示，上半年PVC市场表现尚可，与原料之一电石的价格大幅走高关系密切。下半年电石供应或将继续呈现偏紧态势，价格重心仍将维持偏高。

　　电石作为“两高一资”行业，面临诸多的政策限制。环保安检趋严造成小电石炉开工受限，市场整体供应量难以提升。同时下游产能释放，对电石市场需求增加，电石供应偏紧或将成为常态。

　　刘天旸介绍说，石灰石作为电石的上游同样因环保原因供应受限。2017~2018年，我国西北地区的部分露天石灰石矿停止开采，石灰石企业被关停。受此影响，市场上的石灰石供应紧缺，价格不断上涨，优质石灰石甚至到了一票难求的地步，电石生产成本由此大幅提高，对电石市场上行形成强有力的支撑。

　　总体来看，下半年受货紧利好支撑，电石市场将维持偏强震荡格局，与下游市场关联度减小，这将进一步压缩PVC行业的获利空间。

　　需求难以提升

　　王春明认为，随着国家政策的持续深化，全国商品房销售面积增速将继续下滑，PVC行业需求不振的局面很难缓解。

　　PVC市场与房地产关联度很高。受全国房地产投资增幅回落影响，下游塑料建材行业需求减少，PVC制品企业开工或将继续同比回落，对原料PVC的采购积极性及需求量都会降低。

　　同时，受环保风暴影响，2018年塑料制品产量出现了负增长，今年上半年产量依然保持低速。中小型企业多存在环评及环保设备不达标等情况，而我国塑料制品行业的中小型企业占比约60%，众多塑料制品企业被环保督查波及停工整改，塑料制品行业因环保问题开工受限局面仍将持续。

　　此外，中美贸易战使PVC地板出口大幅减少，这也成为影响下半年PVC市场的一个利空。

　　王春明介绍，地板在PVC下游需求中占比9%左右，主要以出口为主，近年来PVC地板出口量维持在20%以上。中美贸易战中，美国对中国产品加征关税，致使国内PVC地板出口成本升高，优势大减，从而使出口到美国的产品量大幅减少，这也将继续利空PVC市场。

　　综合供需、利润及需求等方面的情况，业内人士认为，下半年“金九银十”释放的需求对PVC市场托举作用将加强。但四季度是传统的需求淡季，因此市场弱势运行可能性较大。总体来看，PVC市场下半年将呈倒“V”字走势运行。