中国地区的甲苯价格可能面临下行压力，因为货物正涌入市场。当需求萎缩，前景黯淡时，时机不会是最糟糕的。

　　1月18日交易结束时，中国东部地区的甲苯评估价格为5000-5060元/吨，下降了190-200元/吨。

　　由于中国的产能增加，甲苯的供应量正在上升，中国是继美国之后的世界第二大经济体。

　　下游合成制造商万华化学吸收过剩产能的机会微乎其微。目前，万华化学的30万吨/年甲苯二异氰酸酯（TDI）装置正在试运行中，一旦装置达到满负荷运行，每年将消耗18万吨甲苯。然而，在供过于求的情况下，万华化工可能只能以其总产能的三分之一运营新工厂。

　　在汽油调合行业，甲苯市场可能面临更多挑战。混合市场取决于全球原油估值，如果全球经济放缓，油价将受到冲击。

　　由于药品生产方面的规定，甲苯主要用于炼油厂的自备使用。

　　周四原油价格下跌，原因是担心美国/中国贸易问题将抑制全球石油需求，而美国产量创历史新高。与此同时，国际货币基金组织（IMF）在其《世界经济展望》中最近发出警告，全球贸易紧张将影响经济增长。

　　原油价格的不稳定波动导致了去年中国甲苯价格的波动。2018年9月，国内甲苯现货价格创下2015年以来的新高，华东地区达到8090元/吨，华南地区达到8075元/吨。但随着贸易关税引发全球原油期货的损失，以及石化价格的急剧下跌，这一上升趋势被逆转。

　　2018年国内甲苯价格

　　华南地区的甲苯价格创历史新低，而华东地区的甲苯价格大幅下跌已成为常态。

　　在2018年的大部分时间里，华东地区的甲苯价格高于华南地区，这种趋势很少见。

　　这主要是因为南部地区的产能扩张迅猛，而且这种趋势今年可能会持续。

　　历史重演

　　中国可能在2019年连续第二年继续削减甲苯进口量，因为国内供应量因工厂扩建而上升。

　　中国在2018年减少了甲苯进口量，原因是扩大了地方产能，人民币兑美元贬值，使得进口价格不具吸引力。

　　2014-2018年中国甲苯进口量

　　来源：中国海关

　　2019年新的甲苯产能

　　同时，中国石油华北石化和海南炼油二期项目的启动将增加国内甲苯供应。

　　尽管增长有限，但考虑到下游产业的边际产能增加，这将给市场带来压力，尤其是在南方。

　　值得注意的是，在甲苯歧化（TDP）工艺中，将采用恒力石化、福海创和浙江石化的新甲苯供应，生产苯和二甲苯。

　　由于2018年下半年苯价格大幅下跌，TDP工厂利润受到侵蚀，因此甲苯现货价格高于苯现货价格。

　　然而，TDP生产商仍然保持较高的运行率，因为对二甲苯利润仍然强劲。