近日被爆出冒用已去世的医生身份违规签发医检报告的美年健康(002044.SZ)，两日市值蒸发近百亿。
美年健康在全国已布局400余家体验中心，并雄心勃勃地定下到2020年底达成1000家分院的战略目标。
长江商报记者发现，在极速扩张背后，美年健康体检服务人工费用支出在上涨，然而医务人员及分院保障员工的年均费用却同比下滑了22%。
在年报中，美年健康也坦言，随着业务规模迅速扩张，公司的经营区域、分子公司数量、员工人数都出现大规模增加，可能存在人才储备不足的风险。
此外，伴随业务扩张，2018年一季度，美年健康资产负债攀升至59亿，相比2014年的2.35亿增长24倍。
七成医师为退休返聘
美年健康的极速扩张，志气满满地反映在年报中。2017年年报显示，报告期内，公司覆盖32个省市自治区、215个核心城市，现已布局400余家体检中心(其中：美年健康控股146家、参股155家、在建超过100家;慈铭体检控股60家、参股5家;美兆体检控股2家、参股3家;奥亚体检参股7家)，预计今年年底达600家分院，到2020年底，预计达成1000家分院的战略目标。
然而，“千院目标”之下却难掩人才储备风险。在其年报中，美年健康坦言，随着业务规模迅速扩张，公司的经营区域、分子公司数量、员工人数都出现大规模增加。可能存在人才储备不足的风险。美年健康在借壳上市时就曾披露，截至2014年底，公司共有医师1952人，其中1494人达到法定退休年龄，退休返聘人员占比达到七成。然而，在此后的年报中，美年健康再未对此进行披露。
年报显示，2015年—2017年公司员工总数分别为1.39万人、1.84万人和3.08万人。然而，这些员工中有多少是体检服务人员呢?
根据财报显示，美年健康人员主要分为销售人员、医务人员及分院保障人员。数据显示，2015年—2017年，美年健康销售人员占比分别为25.71%、31.06%、28.65%。医务人员及分院保障人员占比则分别为56.89%、53.88%和55.92%。
与此同时，2015—2017年三年，美年健康体检服务人工费用支出分别是3.78亿、7.96亿、10.74亿，同期医务人员及分院保障员工数分别是7922人、9931人、1.72万人。而体验服务主要人员为医务人员及分院保障员工，按此计算，美年健康每年花在医务人员及分院保障员工上的年均费用分别是4.77万元、8.02万元、6.23万元。也就是说，虽然美年健康体检服务人工费用支出在上涨，然而医务人员及分院保障员工的年均费用却是同比下滑了22%。
资产负债三年多升至59亿
借壳做大，美年健康净利润也从2015年几千万上升至2亿元，然而其资产负债也在逐年攀升。
招股书显示，上市前截至2014年末，美年健康总资产为21.29亿元，净资产为14.94亿元。最新财报显示，截至2018年一季度，美年健康总资产127.5亿元。3年多时间，该公司总资产增长100多亿元。
与此同时，该公司负债也从2014年末2.35亿元攀升至2018年一季度的59.47亿元，三年多增长24倍。而资产负债率，2014年末仅为11.04%，到2018年一季度该数据为46.64%。
总资产在迅速增加，然而其商誉、营收款项等资产也在快速增长。财报显示，截至2017年，美年健康商誉已达40亿元以上，同比增长470%，资产占比达到32%，而应收账款14亿元，同比增长62%。与2014年刚上市时，美年健康市值从也从300多亿元变为700多亿元。
此外，市值大增股权质押比例也攀升，截至2017年已超过45%。
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