据当前的利润模型数据显示，截至2018年5月18日，山东独立炼厂蜡油加氢裂化装置理论利润在351.49元/吨，整体维持在2018年年内高位。
据卓创了解，蜡油加氢裂化作为常规二次炼油加工装置，具备极强的灵活性。根据不同催化剂及操作方案，采用不同原料，可以生产液化石油气、石脑油、航煤、车柴以及润滑油料等多种优质石油产品，加氢尾油可作为蒸汽裂解乙烯原料或作为低硫催化裂化原料。目前，在山东独立炼厂中，相对较多的为柴油型加氢裂化；石脑油、航煤型的加氢裂化相对较少。不过，随着后期催化重整装置产能的持续释放，石脑油型的加裂装置有望逐步增多。
鉴于上述考量，2018年4月，卓创资讯以柴油型蜡油加氢裂化装置为研究对象，通过对山东独立炼厂主流蜡油加氢裂化装置的原料结构、下游产品收率、损耗、加工成本等方面的统筹考量，对山东独立炼厂蜡油加氢裂化装置理论利润模型进行了建模优化及调整。据当前的利润模型数据显示，截至2018年5月18日，山东独立炼厂蜡油加氢裂化装置理论利润在351.49元/吨，整体维持在2018年年内高位。
卓创通过对历史数据的追踪，在对吨油利润、蜡油、柴油、柴油、销售额等变量进行相关性分析之后，发现吨油利润与蜡油的相关系数仅为-0.24，负相关性相对较低。同时，通过吨油利润与下游产品的相关系数对比，其与柴油的相关系数最高，但也仅为0.38；石脑油、液化气等产品与吨油利润的相关均在0.1-0.2之间。
卓创认为，单纯通过相关系数分析，蜡油加裂吨油利润与其他相关变量的关联性并不紧密。 因此，我们最后引入了能够客观反应产品供需的柴油—原油价差、石脑油—原油价差两组数据。通过相关性分析，我们发现柴油—原油价差与蜡油加裂吨油利润的相关系数为0.6，相关性明显增强。那么这代表着什么意思呢？很简单，这就意味着蜡油加裂吨油利润与柴油市场的供需关系密切。从山东独立炼厂蜡油加氢裂化装置利润走势中，我们也可以明显的看出，蜡油加裂吨油利润高峰值一般出现在每年的9-12月份，低值一般则出现在1-3月，非常符合柴油的淡旺季特征。
因此，我们认为，蜡油加氢裂化装置吨油利润与柴油市场供需面具备一定的关联性。而对于两者的相关性，卓创资讯后期将继续跟踪。
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