今年以来虽然上证综指、深成指均迎来不同程度的调整，但依然有生物医药、新经济等不少板块出现了结构性行情。水涨船高，相应的主题或重仓基金也表现抢眼。
医药主题基金一骑绝尘
据万得统计显示，今年以来表现居前的基金中，医药主题基金占据绝大比例。剔出因巨额赎回导致的基金净值骤升，今年以来净值涨幅超过10%的近百只基金中，医药主题基金有50多只，占比近半壁江山。
其中，截至5月11日，成立于去年11月16日的富国精准医疗在医药主题基金中表现突出，今年以来净值涨幅超过28%，在所有类型基金中其收益率也位居首位。融通医疗保健行业A、汇添富医疗服务、中欧医疗健康、银华中证全指医药卫生、富国医疗保健行业等基金的收益率均在20%以上。
此外，招商医药健康行业、广发医疗保健、交银医药创新、华宝中证医疗、工银瑞信前沿医疗、广发中证医疗、上投摩根医疗健康等20多只医药主题基金收益率在15%以上。杠杆份额方面，华宝中证医疗的B份额和广发中证医疗的B份额收益率分别高达41.21%和36.92%。
在东方基金王然和华商基金张晓看来，未来几年内，医药行业都处于政策驱动和公司业绩兑现共同叠加的好时候。在多重政策的推动下，生物医药结构性牛市行情有望持续，比如创新药、仿制药、药店和基层医疗机构等都存在机会。王然认为，医药板块短期存在股价上涨过快的风险，但长期看依然整体向好。
新经济概念基金表现抢眼
两会以来，由于关于科技创新的暖风频吹，利好信号不断，具有科技创新属性的成长性行业，除了生物医药外，计算机、TMT等板块也表现突出。受此影响，相关主题基金或重仓基金表现抢眼。
以富国新动力为例，该基金今年以来净值涨幅超过25%。一季报显示，该基金除了重仓生物医药板块，还重仓了诸如长春高新等科技股。此外，诸如中欧信息产业、交银数据产业、交银优势行业、华商盛世成长、中邮战略新兴产业、汇添富移动互联等十多只基金收益均在14%以上。
对于新经济相关产业，不同基金经理观点不一。有的基金经理认为，受政策导向利好影响，新经济产业空间巨大。受此影响，今年以来与新经济产业比较契合的创业板相关板块表现突出，创业板指数也出现了一波不错的行情，不少成长股显著跑赢蓝筹股。但也有基金经理认为，由于不少新经济产业和企业还处于发展初期，尚未形成稳定的盈利模式，要谨防概念炒作后“一地鸡毛”的情况出现。
油气类QDII基金出彩
受消费需求旺盛、原油减产、中东地缘政治局势紧张等因素影响，今年以来国际油价延续缓步上涨态势。受此影响，一些主要投资原油基金或原油公司股票的QDII基金表现突出，数据统计显示，今年以来收益率居前的QDII基金中，油气主题基金也占了大多数。
比如国泰大宗商品今年以来净值涨幅超过16%。主要投资于全球范围内原油主题相关公募基金(含ETF)及公司股票的嘉实原油今年以来净值涨幅为15.8%。此外，易方达原油人民币份额、南方原油等涨幅也均超过10%。
医药股短期回调 长线机会仍被基金看好
中国基金报记者项晶
沉寂了两年多的医药行业表现一枝独秀，数据显示，截至5月10日，申万一级行业指数中，医药生物以12.71%的年内涨幅位居第一，同期上证指数下跌4.48%。不过上周五，医药板块遭遇大幅下挫，当日以2.26%的跌幅领跌28个申万一级行业。今年持续飘红的医药板块是否就此偃旗息鼓?这一轮医药股行情还能走多远呢?
短期或面临回调风险
中长期行情仍可期
接受采访的多位基金经理表示，医药板块今年以来涨幅较大，短期内或面临回调风险，不过从中长期看，其投资逻辑依然成立。
“本轮医药行情其实从去年已经开始，最近走得相对较快。从短期看可能会有一定的回调，而且板块普涨的格局也会有所分化。从长期来看，还是要选择好的细分子行业以及业绩能逐步兑现的个股。”农银汇理医疗保健基金经理赵伟表示。
赵伟认为，看好医药板块的长期投资价值，背后逻辑在于其基本面的逐渐向好。从长期来看，我国医药正在步入一个良性发展的通道，以创新为导向的优质企业价值将会逐步体现。他指出，从政策角度出发，目前国内特别是药监部门在创新药的审批上逐步向美国FDA靠拢，鼓励药企创新，在新药审批上更加快捷有效，大大缩短了药企创新药上市的时间;从支付端上看，医保总量上趋于稳定，但结构上变化激烈，治疗性品种逐步替代辅助用药;从医保谈判目录和新医保目录的品种数据上看，增长趋势十分明显。
融通医疗保健基金经理蒋秀蕾表示：“根据基金一季报，从重仓股比例推算，医药股持仓比例回升到11.01%，一季度加仓效应明显，带动板块走势非常强势。扣除医药基金后，板块整体处于‘标配’的状态;从基本面来看，行业政策拐点明确，2018年开始有望表现为业绩拐点;机构配置情况上，基金持仓距离历史高点还有较大的空间，基本面和资金配置都支持板块持续表现。”
嘉合基金权益投资部总监姚春雷表示，年初以来，医药行业出现了一波上涨，主要因为医药股总体估值不高，处于历史底部区域。后市该板块的走势也将会有所分化，一些涨幅较大，股价已经透支未来增长的个股机会较小。目前来看估值仍然处于合理范围之内，未来2年业绩增长可期的个股仍存在投资机会。
上海一家中型公募投资总监表示，从上周五的盘面情况来看，部分资金开始获利回吐，出现放量下跌，该板块短期内很可能会延续调整。
看好创新药与医疗服务
在未来投资机会上，大多数基金经理表示看好创新药和医疗服务等细分子行业。
赵伟表示，未来看好三类机会。“创新药(包括疫苗)是贯穿全年的机会，这里我们更加认为创新药是一种研发投入的兑现，目前兑现的创新药更多是5年以前的投入逐步进入兑现期，这里弯道超车的可能性相对比较小，更多的是强者恒强。其次，医疗服务也是持续的行业机会，强调的是业务的持续性，以及行业地位的稳定性，带来新进入者难以形成的品牌和成本优势。此外，看好医药目录品种的投资机会。这里看好治疗性用药，特别是医保谈判目录的品种，在新一轮医保周期内的持续增长。”
蒋秀蕾告诉记者，后市看好创新药、疫苗、仿制药一致性评价、连锁药店、医疗服务、IVD(体外诊断行业)、高端医疗器械等细分行业。在她看来，站在当前时点，创新药或将成为未来十年国内医药投资最重要、弹性最大的主线之一。
对于医疗服务行业，蒋秀蕾表示，看好大型公立医院未充分着力的“边际医疗领域”。她认为，在公立医疗体系进一步回归基础的情况下，社会资本在这些领域也有望获得相对宽松的竞争环境，高端医疗、以及眼科、牙科、体检、康复等部分专科或将重点受益。
上述公募基金投资总监也表示，未来看好创新药的发展空间。他表示，国家鼓励研发创新的导向越来越明确，这对医药研发创新有利，未来产业升级将进入精细化增长的新周期。随着行业集中度的提高，具备创新能力的上市公司将明显受益。
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