据测算,如果比例达到20%-25%,将有300亿-500亿资金投入到设计环节中,这将有利于我国设计环节的发展,预计设计环节未来两到三年将保持30%左右的复合增速,且呈现逐年提速的状态。我国2018年-2020年将有大量的晶圆代工厂投产,在此情况下,预计未来两年我国代工环节将以30%以上的速度增长,增速继续提升。封测方面,预计受益于产业链景气的回升,我国封测环节未来两年有望实现近25%的增速。整体而言,预计我国集成电路产业未来两年复合增速有望达到30%左右。
政府引导基金撬动新兴产业发展
近年来,为支持新兴产业发展及重大产业转型升级,各类政府引导基金如雨后春笋般涌现。
据了解,目前中央一级的政府专项基金有17只,总量已超过8000亿元,如国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金、国家科技成果转化引导基金、先进制造业产业投资基金、军民融合发展基金等。此外,国家战略性新兴产业发展基金也有望年内成立。
另据清科公司统计数据,截至2018年3月,政府产业投资基金总量已达1851只,募资总额超过3.1万亿元。在单只基金的规模上,国家级基金平均目标规模达635亿元,远超省级政府产业基金的145亿元。但在总体规模上,地方政府才是产业投资基金的主力。截至2018年3月,国家级基金目标规模约为1.5万亿元,而省市区三级地方政府产业投资基金目标规模合计约7万亿元。目前,政府产业投资基金主要投资于战略性新兴行业,以引导新兴产业发展,落实产业政策,投资项目以IT、互联网、机械制造、生物技术和医疗健康为主。
“基金的运作对关键领域补短板将起到举足轻重的作用。”专家指出,政府引导基金要聚焦培育新产业发展,紧密结合发展新动能。基金成立的目的不是为了赚钱,不能一味追求市场热点、抢项目,而是通过早期投入,积极支持重要领域产业结构调整,以及打补丁、冲上去的关键行业,把市场和政府需求结合起来,吸引其它社会资本进来,真正解决融资难问题。同时,要明确基金定位,进行市场化运作,加强人才培育。更为重要的是,注意规避形成地方隐形债务,防止明股实债。
海通证券分析师姜超认为,政府产业投资基金投资于战略新兴产业,可以起到“一石三鸟”的效果。一是撬动投资,产业投资基金采用股权投资,比以往债务投资多了乘数效应,而国家级大基金还能撬动地方资金。二是降低杠杆。三是助力升级。产业投资基金投向主要是战略新兴产业、高技术产业等新产业,这些行业规模增速普遍较快,增加值和利润率较高,但体量偏小。较高的投资回报率将会激励更多产业投资基金投向新兴产业,最终带来行业的发展壮大和转型升级。
机构关注“新经济”主题
据悉,除了财政资金及政府引导基金的支持,今年政府将在强化创新、补短板、减税降负等方面打出“组合拳”,如将出台推动重大短板装备创新发展指导性文件,启动一批重大短板装备工程项目;培育一批工业互联网的平台,培育一批系统解决方案的供应商;大力发展工业机器人,智能网联汽车、人工智能、大数据等新兴产业;研究进一步降低制造业企业税费负担等。
长江证券指出,从政策顶层设计来看,先进制造等“新经济”代表性产业规划已较为充分,近期财税、产业、金融、人才、土地等各类政策,对“新经济”均有明显倾斜。政策支持引导下,今年一季度互联网、IT、生物技术等“新经济”领域股权投资大幅提升,电子设备、半导体等也较前期明显改善,新旧动能切换特征显著。2018年坚定看多“新经济”。
渤海证券建议,从两个角度对电子行业进行布局。一是关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是关注国家重点扶持的细分板块,例如半导体。随着国家集成电路产业政策的系统实施,存储芯片和内存模组系列产品在服务器、个人计算机及消费领域的应用快速增长,相关公司未来有望获得更好的业绩。
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